摩根大通分析师表示，比特币可能在一年内达到 17 万美元，并认为在市场调整期间，与黄金相比，比特币的价值被低估。
根据摩根大通的最新分析，比特币可能很快就会攀升至远高于当前水平。
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投资银行 相信 根据与黄金的比较，该加密货币的公允价值约为 170,000 美元。报告称，比特币被低估，未来几个月可能有很大的增长空间。
摩根大通的比特币黄金模型
这一预测来自尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁 (Nikolaos Panigirtzoglou) 和他在摩根大通的策略师团队。
他们认为，经过风险调整后，比特币的交易价格应该更接近黄金。他们的模型假设比特币需要的风险资本大约是黄金的 1.8 倍。考虑到通过 ETF、金条和金币投资于黄金的 6.2 万亿美元，比特币的市值需要扩大约三分之二才能达到相同的规模。
刚刚：摩根大通策略师称 3.4 万亿美元 #比特币 与黄金相比，“未来 6-12 个月将有显着的上涨空间”。 pic.twitter.com/KJlmnfsKes
— 比特币杂志 (@BitcoinMagazine) 2025 年 11 月 6 日
摩根大通估计，比特币目前的价格接近 102,000 美元，市值约为 2.1 万亿美元，该加密货币的交易价格比其公允价值大约低 68,000 美元。
如果它与黄金私人投资基础的三分之二相匹配，那么价格将需要达到约 170,000 美元。
该银行的报告将这一分析描述为机械估值，而不是情绪驱动的预测。 它关注风险资本、流动性和投资者配置模式，而不是投机或炒作。
比特币的波动性和去杠杆化的结束
摩根大通的乐观态度来自分析师所说的加密货币市场的健康调整。该银行表示，近期去杠杆化最严重的一次是比特币。
10 月份，在永续期货市场出现一波强制平仓之后，加密货币从接近 126,000 美元的高位下跌了 20% 以上。
DeFi 平台 Balancer 遭受 1.28 亿美元的攻击，动摇了投资者的信心，进一步加剧了经济低迷。
Panigirtzoglou表示，永续期货未平仓合约与比特币市值的比率现已恢复到正常水平。这表明造成前期波动的超额杠杆已基本被清除。
比特币与黄金相比
多年来，比特币一直被称为“数字黄金”。摩根大通的前景强化了这一观点，但表明加密货币目前相对于黄金被低估。
近期金价飙升至每盎司 4,000 美元以上，但波动性却更大。与此同时，比特币的波动性在十月份调整后有所缓解。根据这种差异进行调整后，比特币现在在风险调整的基础上显得更便宜。
该银行认为，如果目前的趋势持续下去，比特币可以作为一种越来越有吸引力的对冲股票风险的工具（特别是在黄金价格变得更加不稳定的情况下）。
与此同时，散户投资者继续买入黄金和美国股票。然而，分析师表示，对于那些寻求多元化的人来说，比特币作为替代资产正在发挥更大的作用。
一般市场环境
10 月份是比特币自 2018 年以来的第一个下跌月份。尽管年初至今有所上涨，但 4% 至 5% 的月度跌幅是有记录以来 10 月份跌幅最大的月份之一。
摩根大通的报告称，此类调整是自然市场周期的一部分。
分析师预计美国银行业准备金的收紧不会对数字资产造成太大压力。整个金融体系的流动性继续保持健康，并支撑着股票和加密货币等风险资产。
比特币自 11 月初以来的复苏支持了这一预测。该资产已稳定在 100,000 美元以上，并显示出散户和机构投资者的信心。
