Grayscale 准备推出首个美国现货 ETF，直接投资 Bittensor 的 TAO 代币。
Grayscale Investments 在加密货币市场迈出了新的一步，其目标是推出一款新的与人工智能相关的交易所交易基金。该公司提交了文件，寻求在美国批准基于 Bittensor 的产品。这一举动是在 陶氏 经历了第一次网络减半，这或许激起了更多投资者的兴趣。
TAO 减半后灰度推出 Bittensor ETF
Grayscale于2025年12月30日向美国证券交易委员会提交了Form S-1注册声明。该文件旨在将现有的Grayscale Bittensor Trust转变为现货交易所交易基金。重要的是，这将是美国首个提供直接访问 Bittensor 原生代币 TAO 的 ETF 产品。
今天，我们为 Grayscale Bittensor Trust 提交了初始 S-1（代码： $GTAO）与 @SECGov
这个里程碑是转换的下一步 $GTAO 到 ETP，这将使其成为第一个 $TAO 美国的 ETP，也是 Grayscale 的另一个第一。
阅读 S-1：… pic.twitter.com/2qg6AgqYOg
– 灰度（@Grayscale） 2025 年 12 月 30 日
此前，Grayscale Bittensor Trust 自 2024 年以来一直作为私人工具运营。不过，本月初它被公开报价，扩大了投资者的准入范围。现在，该公司希望在纽约证券交易所 Arca 上市，股票代码为 GTAO。因此，可以大幅增加机构参与。
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灰度在文件中表示，该文件反映出对数字资产投资多元化的需求不断增加。一位发言人表示，该公司仍致力于为投资者扩展工具。与此同时，根据与 The Block 分享的声明，该公司正在不断致力于开发符合加密货币市场不断变化的需求的产品。
该文件紧随 Bittensor 于 12 月 14 日发生的首次减半事件之后发布。事件发生时，每日 TAO 发行数量从 7,200 个代币减少到 3,600 个代币。从历史上看，类似的供应减少影响了加密货币市场的定价行为。
TAO 是 Bittensor 的核心资产，Bittensor 是一个以人工智能为中心的去中心化区块链网络。该协议为贡献计算能力和机器学习资源的用户提供激励。作为回报，参与者会收到 TAO 代币，这有助于人工智能的协作开发。
托管、结构和监管细节浮出水面
根据文件，拟议的 ETF 将直接持有 TAO，包括通过质押活动产生的代币。灰度披露了在信托结构内实施质押的计划。这一策略有助于提高收益率，同时保留投资者的现货敞口。
Coinbase 将担任该信托的主要经纪人，而 Coinbase 托管信托公司将担任主要托管人。此外，BitGo 信托公司将担任二级托管人。纽约梅隆银行似乎是该基金的转让代理。
重要的是，纽约证券交易所 Arca 已经获得允许信托进行实物创造和赎回的许可。因此，授权参与者可以直接用 TAO 交易 ETF 份额。预计该机制在转换为 ETF 后仍将保留。
截至2025年12月29日，价值 陶氏 约为219.88美元，市值超过21.1亿美元。据 The Block 援引的市场数据显示，虽然价格在减半后有所下跌，但目前已趋于稳定。
Bittensor 的结构不同于传统的加密网络，因为它管理着去中心化的人工智能基础设施。因此，监管机构可能面临新的分类和监督问题。观察人士预计，美国证券交易委员会的审查过程将涉及对加密货币和人工智能领域的密切关注。
总体而言，灰度的申请表明机构对人工智能驱动的区块链资产越来越感兴趣。如果获得批准，该 ETF 可以为投资者提供一个受监管的途径来接触去中心化机器学习网络。
