Michael Saylor's Strategy Inc. 面临被主要指数剔除的风险。这种风险是由于数字资产持有量超过其总资产的一半。
迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 的公司 Strategy Inc. 目前面临着股票市场的重大威胁。根据 彭博社被剔除出 MSCI 美国指数和纳斯达克 100 指数的潜在危险日益凸显。这篇批评性评论的重点是该公司在比特币方面的巨大风险。因此，指数提供商现在更多地将该公司视为投资基金。这种指定通常会使公司失去普通股基准的资格。
MSCI 考虑重新定义数字资产财务公司
全球指数提供商 MSCI 正在就新标准进行磋商。有鉴于此，他们建议排除那些持有数字资产超过其总资产50%的公司。因此，Strategy Inc. 是最容易受到这项新政策影响的公司之一。咨询期预计于今年年底前结束。
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目前，Strategy 持有 649,870 枚比特币。该公司的股票历来受益于纳入该指数。这使得被动投资工具能够间接接触比特币。然而，这种间接侵占现在可能会彻底扭转。 MSCI 预计将在 1 月 15 日之前做出最终决定。
与 Strategy Inc. 相关的被动基金已占市场敞口近 90 亿美元。这次暴露时间使公司依赖于当前的基准状态。失去这一地位将彻底改变其在主要机构投资者中的地位。事实上，大量资金外流的可能性现在非常现实。
分析师警告数十亿美元资金外流和估值风险
摩根大通的分析师本周发出了严重警告。他们相信 战略 Inc. 可能会失去在 MSCI 美国指数和纳斯达克 100 指数中的地位。特别是，仅 MSCI 排除就可能导致约 28 亿美元的被动资金外流。
此外，分析师估计资金外流总额可能会急剧增加。如果所有其他主要指数提供商都效仿，这个数字可能高达 116 亿美元。如此大规模的撤资将对股票的流动性造成灾难性的影响。这使得该公司对大型投资组合的吸引力降低。
从历史上看，该股的估值溢价很高。这种溢价反映了市场对其持有的比特币的普遍热情。尽管如此，分析师推测，删除该指数可能会导致这种溢价消失。公司的价值可能非常接近其资产净值（主要是比特币库存）。
这种情况揭示了“数字资产储备”模式的结构性局限性。摩根大通分析师写道，排除指数肯定会被视为负面信号。因此，这将引起人们对公司未来获得股权和债务的能力的深切担忧。
此外，MSCI 的这次高风险审查将对公司的未来产生巨大影响。潜在的指数移除将威胁高达 116 亿美元的被动基金流出。因此，1月份的这一决定将是对数字资产国库独特模式的最大程度的考验。最终结果决定了市场如何看待专注于比特币的企业策略。
