由于市场波动引发了有关时机和策略的问题，哈佛将其比特币 ETF 持股增加至 4.43 亿美元，将其黄金敞口增加了一倍。
哈佛在第三季度增加了比特币投资，并将该资产转变为其披露的最大的 ETF 头寸。
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该大学目前在 iShares 比特币信托基金中持有约 4.43 亿美元。
哈佛还提高了黄金 ETF 的配置，但其比特币头寸仍是黄金敞口的两倍。这一趋势使哈佛跻身贝莱德基金持有者之列。
哈佛大学将其配置扩大到比特币
仅在今年第三季度，哈佛大学就将其比特币 ETF 股份增加了 250% 以上。其黄金 ETF 分配也有所攀升，但这两种资产类别之间的差异表明明显倾向于比特币。
4.43 亿美元的比特币头寸约占学校 570 亿美元捐赠的 0.75%。
哈佛第三季度的比特币投资从 1.17 亿美元增加到 4.43 亿美元。它还将黄金ETF配置从1.02亿美元增加到2.35亿美元。
想一想：哈佛决定进行贬值交易，并将其以 2 比 1 的比例分配给比特币和黄金。
— 马特·侯根 (@Matt_Hougan) 2025 年 12 月 8 日
这一增长使哈佛大学跻身该基金前 20 名持有者之列。黄金敞口也显着增加，达到约 2.35 亿美元。至此，哈佛大学现在对比特币的支持率是二比一，而不是对黄金的支持率。
不过，市场时机给该基金带来了挑战。本季度结束后，比特币价格从 114,000 美元左右下跌至 92,000 美元左右。这一下降使得该大学最新的采购在纸面上出现了亏损。
即便如此，与整体捐赠相比，这些损失还是很小的。
性能比较也浮出水面。过去十年，哈佛大学的回报落后于一些竞争对手学校。截至 6 月 30 日的财年，哈佛大学的股价上涨了 11.9%。麻省理工学院和斯坦福大学同期的数字更高。
哈佛大学和专家对比特币作用的反应
哈佛的决定是在对比特币的目的进行了多年争论之后做出的。该大学的一些经济学家认为，比特币的用途有限，并且可能会在严格的监管下陷入困境。
肯尼思·罗格夫（Kenneth Rogoff）多年前预测，比特币将远低于当前价格。他的观点表达了对非法交易和狭隘日常使用的担忧。
大约十年前，我是哈佛大学的经济学家，他说比特币更可能值 100 美元，而不是 10 万美元。我错过了什么？我对美国对明智的加密货币监管的认识过于乐观；为什么政策制定者想要促进税收……
— 肯尼思·S·罗格夫 (@krogoff) 2025 年 8 月 19 日
其他学者也将比特币和黄金视为投资者在货币压力期间可以使用的资产。斯坦福大学教授约书亚·劳解释说，一些投资者在担心全球货币体系期间将两者视为对冲工具。
他补充说，在这种情况下，这两种资产的用处取决于具体情况。
环境忧虑也随之显现。批评者指出，全球比特币挖矿网络大量使用能源。其他人则质疑比特币收益不足及其作为支付方式的作用有限。
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哈佛面临着不断变化的市场
在加密货币市场缺乏方向的时期，哈佛大学增加了其比特币股份。几周内 ETF 资金流出达到数十亿美元。
这种趋势减少了需求并对价格造成了额外的压力。比特币目前处于高点下方，正在努力夺回 10 万美元区域。
一些分析师指出，阻力位继续限制其进展。许多持有者现在都处于亏损状态，每次价格上涨到 90,000 美元中间区域都会招致想要在盈亏平衡时退出的交易者的抛售。
大量比特币期权也集中在 91,000 美元区域，这引起了整个市场的犹豫。
总而言之，专家认为，价格突破 100,000 美元可能会恢复信心，而未能突破该水平可能会导致进一步回调至 80,000 美元的低位区间。
