VanEck 更新了其 Avalanche ETF 文件，将质押收入纳入其中，旨在将 AVAX 价格风险与收益率结合起来。
VanEck 修改了其拟议的 Avalanche 交易所交易基金备案文件。该产品现在包括对投资者的质押奖励。该 ETF（品牌为 VAVX）正在等待美国监管机构的批准。因此，此举的重点是增加加密投资产品的创新。市场参与者除了价格敞口之外还期望收益率。
VanEck 通过质押扩大 Avalanche ETF 结构
根据向美国证券交易委员会提交的修订后的S-1，该公司的持股比例可能达到70%。特别是，该基金最多可以投入其 AVAX 持股的 70%。 Coinbase Crypto Services 被列为第一家质押提供商。因此，ETF 可能会产生经常性收入。
🚨 突发新闻：VanEck 推进 Avalanche 现货 ETF 备案
资产管理巨头VanEck已正式向美国证券交易委员会（SEC）提交现货Avax etf的注册申请。
股票代码将在 VAVX 下进行交易 pic.twitter.com/klIrEwnzMR
— FJ 🔺 (@fjwalfurt) 2025 年 12 月 20 日
重要的是， 质押奖励 将直接累积至基金。不过，Coinbase 会收取 4% 的服务费。扣除费用后，净回报将反映在 ETF 的资产净值中。这种结构使发行人的激励措施与投资者的激励措施保持一致。
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同时，托管安排侧重于监管合规性和安全性。受监管的托管人将持有 AVAX 代币。它们是 Anchorage Digital 和 Coinbase Custody。两家公司都使用冷墙系统离线存储资产。因此，网络风险可能会降低。
值得注意的是，该 ETF 根本不使用任何杠杆或衍生品。相反，它遵循现货加密 ETF 的传统设计。该基金将使用 MarketVector Avalanche 基准利率跟踪 AVAX 价格。该指数是主要加密货币交易所定价的汇总。
现在，Avalanche 的价格约为每个代币 12.21 美元。过去24小时内，价格下跌约0.17%。 Avalanche 的市值接近 50 亿美元。尽管短期疲软，但机构兴趣似乎正在稳步增长。
加密货币 ETF 发行人之间的竞争加剧
VanEck 此举之际，其他资产管理公司也采取了类似举措。上个月，Bitwise 修改了自己的 Avalanche ETF 备案文件。该提案还规定了通过质押来产生收益。因此，各发行人之间的竞争明显加剧。
与此同时，监管审查也十分严格。发行人必须在创新与合规之间找到平衡。质押导致操作和披露变得复杂。然而，公司似乎确实担心监管机构会对透明的结构感到满意。
支持者认为利益相关者的收入可以提高长期回报。收益率可以弥补加密货币市场中典型的波动性。此外，它还可能吸引寻求投资可预测现金流的保守投资者。这一策略可能会增加加密 ETF 的吸引力。
不过，批评者指出了运营风险。质押取决于网络性能以及验证器的可靠性。削减事件或技术故障可能会降低回报。不过，成熟的提供商可以减轻这些风险。
从市场的角度来看，价格风险和收益率的结合可能是一个有吸引力的组合。传统 ETF 通常不提供原生收入，并且与网络活动无关。因此，加密 ETF 或许能够进一步脱颖而出。
如果获得批准，VAVX 可能会成为一个里程碑。它将结合现货曝光和协议级奖励。这样的结构可能对机构和散户投资者都有吸引力。分析师表示，批准可能会导致其他网络也出现类似的申请。
