Bitwise 首席信息官将代理金融、DeFi、量子升级和代币化视为牛市催化剂，比特币交易价格接近 6.55 万美元。
由于整个加密货币市场持续疲软，比特币交易价格接近 65,500 美元。
尽管下跌，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，新的比特币牛市的早期条件可能正在形成。他指出，尽管市场情绪仍然谨慎，但有四项进展可能支持未来的反弹。
代理金融和机构 DeFi 扩张
霍根指出，代理金融的兴起是一个潜在的催化剂。他提到了 Coinbase 推出的“代理钱包”，该钱包专为自主链上代理而设计。
Coinbase 表示，这些钱包允许代理在没有人工输入的情况下持有身份、管理资金和执行交易。
现在还为时过早，但如果你仔细观察，你就可以开始看到那些将带领我们走出熊市的事情：
* 代理金融的兴起（参见：Coinbase）
* 机构 DeFi 的兴起（参见：BlackRock/Uniswap）
* 量子风险方面的进展
* 代币化…
— 马特·侯根 (@Matt_Hougan) 2026 年 2 月 12 日
该公司表示，该系统支持可编程支出规则和非托管身份功能。
它还表示，Base 网络上的交易是无 Gas 的，任何代币都可以用于收费。这些发展反映了区块链基础设施内日益自动化的发展。
霍根还提到了机构对去中心化金融的参与有所增加。 BlackRock 最近宣布计划将其 BUIDL 代币扩展到 Uniswap 上。
有报道称贝莱德将购买数量不明的 UNI 代币。此举将传统资产管理与链上流动性平台连接起来。
量子安全进展与通证化推动
霍根将缓解量子风险视为另一个支持因素。比特币 改进 360 号提案最近被合并到比特币的官方存储库中。
该提案旨在加强网络以应对未来潜在的量子计算威胁。
随着计算能力的发展，开发人员继续致力于长期安全措施。
虽然量子风险仍然是理论上的，但比特币生态系统内的研究和准备工作正在进行中。尽管价格疲软，但这一更新反映了技术的持续发展。
代币化努力也被认为是一个关键趋势。 CME、Broadridge 和 UBS 等机构最近宣布了基于区块链的资产计划。
这些项目专注于在分布式账本上发行和结算传统金融工具。机构代币化活动在过去一年中稳步扩大。
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极端空头头寸和更广泛的市场背景
链上分析公司 Santiment 报告称，主要交易所的资金费率为负数。
资金费率有助于使永续期货合约与现货市场价格保持一致。当利率转为负值时，卖空者向多头交易者付款，这表明严重看跌。
Santiment 表示，目前的空头敞口是 2024 年 8 月以来的最高水平。
在那段时期， 比特币 随后出现逆转，四个月内上涨约 83%。
该公司指出，如果价格反弹，极端的负资金可能会造成轧空条件。
