在这一牛市周期中，加密货币市场一直在比特币的顶峰上冲浪，享受着牛市势头。然而，投资者希望山寨币能出现一次地震式爆发，创下新高。
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就在加密货币行业翘首以盼之际，网上报道称，自 FTX 下跌以来，只有八种山寨币兑比特币创下历史新高 (ATH)。一位加密货币分析师分享了他对此事的看法。
本周期山寨币表现不及比特币
周五，加密货币分析师 Miles Deutscher 分享了一个有关加密货币市场的有趣事实。自 2022 年 11 月以来，仅有 8 种山寨币突破了其对旗舰加密货币的先前历史最高水平。
为了实现这一壮举，代币包括 Render (RNDR)、Tellor (TRB)、Injective (INJ)、Astar (ASTR)、SSV Network (SSV)、SingularityNET (AGIX)、True Wallet Token (TWT) 和 Binance Coin (BNB)。
值得注意的是，RNDR 是最新一个于 3 月 11 日完成此操作的交易所，并且该列表仅包含在 FTX 崩盘之前推出的山寨币。
多伊彻解释说，尽管他最初感到震惊，但这个消息对他来说很有意义，并根据这次运行的特殊性强调了一些要点。
首先，分析师认为资产选择动态与之前的周期不同。投资者因过度投资某些行业（如 L2 和游戏）而受到“惩罚”，而因参与 Memecoins 和 AI 等其他行业而获得“奖励”。
相比之下，在上一个周期中，“你基本上可以押注任何东西并击败 $BTC。”据分析师称，尽管有零售流动性注入，但市场仍可能继续经历特定行业的优异表现。
他还解释说，“加密货币是一种注意力经济”，资金会流向注意力所在的地方。因此，如果没有令人兴奋的购买理由，即使是技术最精湛的项目也不会有好的表现。
Deutscher 的第二个观点强调了市场目前的最高价值稀释。正如他指出的那样，每天都有数千种新产品推出，并且“低浮动/高 FDV VC 代币的发行量达数十亿”。这些代币的发行速度似乎超过了新流动性的速度，导致山寨币的表现不佳。
仍有更多追赶空间
分析师的第三点解释称，牛市是由比特币和现货 BTC 交易所交易基金 (ETH) 引领的。基于此，他认为山寨币迄今为止“几乎没有上涨”并不令人意外。
许多加密货币分析师和专家都持这种观点。Alex Krüger 此前曾表示，这一周期“几乎完全”是由比特币 ETF 的势头推动的。
Deutscher 认为山寨币表现不佳是一个看涨信号，因为比特币的主导地位在之前的周期中发挥了重要作用。对他来说，这种表现为“追赶提供了更多空间”，并可能推动山寨币达到前所未有的高点。
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该分析师认为，市场需要另一种催化剂来推动山寨币的真正繁荣。尽管如此，他强调，许多投资者在第一季度创下了纪录，“即使在大多数山寨币都处于温和看涨的环境中”。
最终，Deutscher 认为，“即使没有我们都渴望的令人崩溃的山寨币季节”，本轮周期仍然有获得巨额利润的空间。
特色图片来自 Unsplash.com，图表来自 TradingView.com
