在 BTC 突破 10 万美元后，在 ETF、托管变更和目前的复苏努力的推动下，随着休眠钱包的移动，比特币损失币下跌。
比特币的供应数据显示出明显的变化，因为曾经被认为丢失的硬币正在重返流通。市场分析师指出，长期闲置的比特币正在稳步下跌。
这一转变是在比特币突破 10 万美元水平以及机构活动增加之后发生的。这种变化反映的是经济行为而不是技术异常。
价格水平改变了长期持有者的行为
比特币突破 10 万美元的水平改变了长期持有者的动机。多年不活跃的硬币又开始活跃起来。
较高的估值增加了获取休眠资产的财务动机。
比特币丢失硬币正在下降——这并非巧合。
许多人将其归咎于 ETF，但其实事情还有更深层的原因。 ETF 是结构性催化剂，但真正的触发因素是突破期待已久的 10 万美元水平。当比特币达到这个价格区域时，经济…… pic.twitter.com/ylw9Nl6C3T
—若昂·韦德森 (@joao_wedson) 2026 年 1 月 29 日
区块链数据显示了与早期持有者相关的旧钱包的活动。其中许多硬币通过已知的交易所保管路线进行流通。
这些变动通常反映了计划的分配，而不是突然的抛售压力。
从历史上看，长期持有者都会卖出强势股票。这种模式在之前的再分配时期就已经出现过。分析师将这一趋势描述为供应轮换，而不是恐慌性抛售。
ETF活动和托管重组发挥了作用
现货推出 比特币ETF 改变了大股东管理托管的方式。交易所和托管机构重组了冷钱包存储。
地址迁移和 UTXO 整合遵循这些变化。
硬币的流动是内部转移而不是市场销售的一部分。这些转变可以表现为链上供应的复苏。
然而，它们并不总是会立即增加抛售压力。
ETF 需求并没有创造新的比特币。相反，它鼓励跨托管平台的运营变革。这些变化帮助之前闲置的硬币浮出水面。
复苏努力恢复了休眠供应
价格上涨加大了追回丢失比特币的力度。人们寻找旧的备份和遗忘的密钥。
公司还审查了遗留钱包和保管记录。 法律程序有助于供应恢复。
遗产、遗产和公司重组解锁了持有多年的比特币。多重签名钱包也被重新组装和访问。
曾经被视为无法回收的硬币变得足够有价值，足以证明回收成本是合理的。
这种经济转变部分解释了硬币丢失估计数下降的原因。区块链数据反映了这些新的动向。
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供应觉醒，而非供应扩张
在此期间，比特币的流通供应量并未扩大。 ETF 和价格水平都没有增加代币总数。相反，休眠的供应再次活跃起来。
链上分析师通过丢失代币指标的下降来跟踪这一变化。这些指标估计代币不太可能因长期不活动而移动。最近的活动降低了这些估计。
这些代币的回归反映了估值驱动的行为。作为 比特币价格 上涨，被忽视的资产获得关注。
丢失的硬币数量减少了，因为比特币变得太有价值了，无法保持原样。
