Metaplanet 计划开展美国场外 ADR 交易，以扩大投资者准入、提高结算效率并加强对其比特币金库的监管。
日本比特币财务公司 Metaplanet 宣布计划在美国发行美国存托凭证。这 美国存托凭证 将于12月19日在场外市场开始交易。此外，这是扩大旨在获得受监管敞口的美国投资者准入的重要一步。
Metaplanet 通过美国结构化上市扩大市场准入
据该公司称，美国存托凭证的股票代码为 MPJPY。重要的是，这些证券将取代之前在股票代码 MTPLF 下进行的无保荐场外交易。之前的设置没有正式的存款协议或公司直接参与。因此，新的结构有助于提高透明度、运营监督和结算的可靠性。
刚上线：日语 #比特币 财务公司 MetaPlanet 在德意志银行信托公司美洲推出新的 ADR（美国存托凭证）交易，股票代码为 日元$MP。 pic.twitter.com/vTic9FcPzk
— BitcoinTreasuries.NET (@BTCtreasuries) 2025 年 12 月 19 日
美国存托凭证符合美国证券的一级发行标准。因此，它们仍然仅限于场外交易，无法在受监管的交易所上市。然而，该结构可以提供有意义的合规性改进。每份 ADR 都代表单一的 Metaplanet 普通股，并通过标准的美国证券基础设施进行结算。
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德意志银行美洲信托公司将担任 ADR 计划的保管人。同时，三菱日联银行将担任日本的托管人。因此，这些证券纳入了已知的跨境托管安排。这种设置增强了经纪人、托管人和合规投资者的信心。
Metaplanet 强调，ADR 计划并不是为了筹集资金。因此，它不会发行任何新股或改变已发行股份总数。相反，该举措旨在市场准入和效率。此澄清包括对可能稀释的担忧的回应。
尽管美国存托凭证在场外交易市场进行交易，但其收益仍然巨大。交易费用预计比非赞助工具更优惠。此外，结算流程变得更加可预测。因此，无论是散户还是机构参与者，技术壁垒都较小。
比特币财政部策略推动机构兴趣
Metaplanet 比特币策略主管 Dylan Le Clair 低估了该结构的监管意义。他指出，有许多机构强制要求遵守 ADR 框架。因此，该计划消除了与保管和监管授权相关的限制。
MPJPY ADR 使美国投资者能够以美元交易 Metaplanet 股票。此外，投资者不再需要日本经纪账户。他们也没有与外汇有任何直接往来。这样，操作复杂性就大大降低了。
Metaplanet 声称是一家专注于比特币金库的公司。该公司将比特币作为核心资产负债表资产。根据其最新披露，截至 2025 年 9 月，Metaplanet 拥有 30,823 BTC。这个数字使该公司跻身全球企业比特币持有者之列。
此外，ADR 的推出有助于 超行星 以增强其在国际市场的知名度。美国投资者可以更方便地接触与比特币价格密切相关的公司。与此同时，该公司通过选择场外交易市场来维持保守的合规策略。
此举是 Metaplanet 更大的国际战略的一部分。此前，该公司在美国设立了子公司，以促进海外业务。因此，ADR计划与更长期的扩张计划是一致的。这也代表了机构对比特币金库受监管的兴趣增加。
总体而言，ADR 计划在不增加财务风险的情况下实现了可访问性。改善的结算、更广泛的经纪业务覆盖范围和监管协调增强了投资者的信心。因此，Metaplanet 巩固了其作为传统市场和以比特币为中心的资金策略之间桥梁的地位。
