关键见解：
- 比特币最大主义者Max Keizer最近提请注意公司选择比特币作为储备资产的趋势。
- Keizer认为，这些公司没有像Saylor的策略那样进行战斗测试。
- 这种趋势可能会触发下一个熊市，或者导致在州级镇压中对比特币的法律扣押。
比特币继续从严格的偏见中转移到大公司的投资组合。在这一发展中，比特币最大主义者Max Keizer正在提出一个危险信号。
加密评论员现在警告说，最近以Microstrategy的BTC Playbook为模型的比特币国库策略的激增可能是一个滴答时间炸弹。
新来者未经证实和暴露过度？
Keizer的主要警告与采用比特币作为国库券的公司的兴起有关。这些公司的灵感来自MicroStrategy联合创始人Michael Saylor的积极性比特币获取策略。
由于这种启发，公司的目标是在利用BTC增长浪潮的同时保护其资产免受通货膨胀。但是，根据Keizer的说法，Saylor的战斗方法与这些新公司未经证实的承诺之间存在很大的区别。
“塞勒从未卖出过，即使他的BTC位置在水下，也从未卖出。” Keizer在5月30日在X上发表的文章中说。 “认为新的比特币国库克隆将拥有相同的学科是愚蠢的。”
这 @战略 克隆尚未在熊市中进行测试。@Saylor 即使他的BTC位置在水下，也从未出售过，也只是继续购买。
认为新的比特币国库是愚蠢的 @战略 克隆将具有相同的学科。
– Max Keizer（@maxkeiser） 2025年5月31日
Keizer认为，如果市场面临另一个严重的低迷，这些公司可能会承受压力。这些公司却没有久经考验的记录，可以很快清算其持股。
发生这种情况时，市场可能会进一步崩溃。
公司FOMO还是冒险趋势？
现在，MicroStrategy的成功，现在被重新命名为战略，无疑是这些公司的灵感。该公司的股票在2024年末飙升至543美元的历史最高点之后，数十家公司开始跳上比特币潮流。
有些人，例如《竞争资产管理》（由Vivek Ramaswamy共同创立），宣布了今年5月的新比特币财政部政策。其他人，例如特朗普媒体和技术集团（TMTG），也进一步筹集了25亿美元，以资助其比特币购买。
从本质上讲，这种趋势不仅是制度化的，而且已经成为政治。
由于采用公司比特币的突然浪潮，像Keizer这样的分析师警告说，如果没有选中，则超过50％的BTC供应最终可以由公司控制。这将产生危险的集中化水平，并可能导致长期问题。
Keizer警告国家控制返回
尽管触发（或恶化）熊市的公司是一个问题，但Keizer更担心事物的政治方面。
他警告说，随着比特币与公司和机构金融的进一步交往。这尤其是通过保管ETF和公司国库，它可能成为州级镇压的更容易的目标。
问题：
我们可能是通过将比特币与状态重新融合而犯错吗？
由于比特币的主要价值主张是将钱与州分开。
人们对此有何看法？ https://t.co/sedf8altux
– Max Keizer（@maxkeiser） 2025年7月16日
“人们并没有完全欣赏颠覆性比特币的有多欣赏。” Keizer解释了。 “这是地毯筹集的中央银行和民族国家。”
他认为，比特币的价值主张在于它可以将钱与国家分开的能力。但是，随着更多的比特币由集中的托管人持有或包裹在机构产品中，因此失去了优势。
他采取了与1933年第6102号行政命令下的美国黄金没收的历史政府行动相似的。如果政府开始感到比特币对法定货币或国民经济稳定构成威胁，他们可能会夺取资产。
他们可能会从不在自我顾客中的比特币开始。 Keizer的信息很简单，多年来一直是比特币社区中的集会哭泣： “不是你的钥匙，不是你的硬币。”
