随着投资者需求疲软、ETF 资金流入停滞以及卖方压力不断增大，狗狗币 (DOGE) 正接近一个敏感阶段。
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这种模因币曾经主要受到散户热情的推动，现在其交易价格接近大部分持有者上次购买其代币的水平，这引发了人们对如果信心继续减弱可能面临下行风险的质疑。
与此同时，孤立的鲸鱼积累和长期成本基础数据表明，市场正在接近一个可以定义下一个重大走势的区域。
DOGE's price trends to the downside on the daily chart. Source: DOGEUSD on Tradingview
随着市场情绪走软，狗狗币 ETF 资金流入停滞
狗狗币近期市场结构最明显的变化之一是其交易所交易基金失去动力。数据显示，Grayscale 和 Bitwise DOGE ETF 自 12 月 11 日以来尚未记录任何资金流入，自推出以来总资金流入约为 200 万美元。
管理的总资产约为 520 万美元，仅占狗狗币总市值的一小部分。这种平静的反应与其他山寨币 ETF 形成鲜明对比，尤其是 XRP 和 Solana 产品，这些产品吸引了数亿美元的资金流入。
缺乏持续的兴趣引发了人们对以 DOGE 为重点的基金的长期生存能力的质疑，特别是考虑到它们在当前资产水平上的收入潜力较低。更广泛地说，ETF 放缓反映了规避风险的环境，加密货币恐惧和贪婪指数仍处于恐惧区域。
链上和衍生品数据表明存在看跌偏见
除了 ETF 之外，链上指标也显示大持有者的参与度正在下降。自 12 月初以来，持有 1 亿至 10 亿 DOGE 的钱包余额已减少超过 10 亿枚。
同样，DOGE 供应量占利润的比例已下滑至接近 50%，这表明持有未实现收益的持有者越来越少。
衍生品市场强化了这种谨慎的前景。目前，空头头寸占未平仓 DOGE 衍生品的一半以上，而超过 500 万美元的多头头寸在 24 小时内被清算。未平仓合约也有所下降，表明投机兴趣减少，而不是激进的逢低买入。
价格接近关键支撑位，0.10 美元成为焦点
从技术上讲，狗狗币的交易价格接近 0.123 美元至 0.126 美元的区间，该区域自 4 月份以来多次充当支撑位。
价格仍低于关键移动平均线，MACD 和 RSI 等动量指标表明下行压力持续存在。果断下破可能会暴露 0.10 美元的心理水平。
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分析师还预测，历史支撑位将在 0.074 美元附近，大约为 280 亿美元的 DOGE 最后易手。虽然要达到这一水平需要市场情绪进一步恶化，但目前的情况表明狗狗币正在接近成本基础区域，这可能决定卖家是否继续控制或长期持有者开始介入。
封面图片来自 ChatGPT，DOGEUSD 图表来自 Tradingview
