10x Research 警告称，随着机构资金转向比特币，以太坊 (ETH) 可能会继续下跌。
10x 研究已 引发担忧 关于以太坊的市场地位，因为比特币继续吸引大多数机构资本。
该公司的分析师认为，做空以太坊可能有助于投资者在不确定时期对冲比特币风险。
以太坊最近下跌了 20% 以上，类似于 10 月 10 日那场导致数十亿市值蒸发的崩盘。随着比特币继续成为大投资者的首选资产，以太坊似乎正在努力坚守自己的阵地。
比特币占据主导地位，以太坊面临压力
10x Research 表示，机构资金非常青睐比特币，而专注于以太坊的公司则面临现金短缺。这一变化可能会使以太币进一步走软，尤其是在最近的清算浪潮之后。
该报告称，以太坊的“数字资产金库”叙事曾鼓励大公司积累以太坊，然后再将其分配给散户买家。
这个周期推动了过去的反弹，但现在似乎正在崩溃。公共股权交易中私人投资缺乏透明度以及资本流入的不确定性也给前景蒙上了阴影。
10x Research 指出 BitMine 就是一个主要例子。该公司以市场价值积累以太币，然后以更高的价格出售给零售买家。这强化了推动 ETH 上涨的反馈循环。
现在，这个循环似乎已经停滞了。
该分析师表示，技术迹象证实了疲软。以太坊的每周随机指标显示见顶模式，而多年楔形形成显示虚假突破。
如果 3,000 美元附近的支撑位失败，以太币可能会跌至 2,700 美元左右。
通过以太坊空头对冲比特币
该公司创始人 Markus Thielen 表示，做空以太币可能是比特币持有者的有效对冲手段。他解释说，比特币继续收到机构投资者的流入，而基金和散户买家对以太币的需求已经枯竭。
蒂伦警告说，以太坊最近的崩溃几乎没有给未来带来支撑。
缺乏强劲的购买兴趣可能会压低价格。他补充说，如果抛售继续，2,700 美元至 2,800 美元之间的区间可能成为下一个关键区域。
比特币已成为企业财务和基金的默认选择。其有限的供应和其他功能现在使其比以太币更具吸引力，而以太币仍然面临透明度和可扩展性方面的挑战。
以太坊市场斗争加剧
根据 CoinGlass 的数据，过去两天，以太币的下跌已经消除了近 10 亿美元的杠杆头寸。
大部分清算来自押注价格上涨的交易员。以太币价格在不到 48 小时内从接近 4,000 美元跌至 3,000 美元以下，造成了损失。
ETH 在小幅反弹后近期交易价格略高于 3,200 美元，但 24 小时内仍下跌约 9%。
分析师认为，如果市场情绪未能恢复，调整可能会继续。
许多交易员在十月份崩盘后使用高杠杆押注以太坊的反弹。当价格再次下跌时，这些头寸会自动平仓，并导致一连串的清算。
以太坊财政部表现出压力
10x Research 发现，15 家专注于以太坊的财务公司目前总共持有约 470 万枚 ETH。 BitMine 是最大的，拥有近 330 万个 ETH，其次是 SharpLink 和 Bit Digital。
尽管拥有大量储备，这些公司似乎已经耗尽了购买力。蒂伦表示，BitMine 似乎“完全耗尽”，购买更多 ETH 的能力有限。
该公司的平均成本估计约为 3,909 美元，这意味着它目前有约 20 亿美元的未实现损失。
这种情况给市场带来了担忧。如果主要持有者无法或不愿意增持头寸，以太坊可能会失去另一层支撑。
