Michael Saylor 领导的 MicroStrategy 目前持有的比特币价格低于其收购价格的平均水平，这导致了 9 亿美元的未实现损失。
当前比特币价格的下跌将 MicroStrategy 置于一个重大门槛之下，并导致 9 亿美元的未实现损失。对于该公司将采取的下一步行动，批评者和支持者都存在分歧。
近年来，比特币的平均价格一直高于当前市场价值。 公牛理论 on X 指出，这对公司来说是一个重大举措，因为这是该公司第二次经历这种情况。
强制抛售会开始吗？
公牛理论 描述 MicroStrategy 过去曾克服过类似的情况。在最后一个周期，公司每个周期的平均成本约为 30,000 美元。比特币随后跌至 16000 左右，跌幅达 45%。然而，该公司从未出售过任何比特币。
MicroStrategy 的债务结构不允许强制清算。比特币不作为抵押品，也没有与价格相关的追加保证金通知。大多数债务的到期日为 2028 年至 2030 年，而不是短期内。
债务总额达到82.4亿美元。以目前价值计算，当前比特币价值约为535.4亿。公司已存有足够的现金以满足 2 1/2 年的利息 付款和股息。
批评者敲响警钟
提出了相反的意见 X 上的无限增益。这份报告称，Saylor 以 500 亿美元的价格购买了 500 亿比特币，根据通货膨胀调整后，损失约为 100 亿美元。
大部分采购是通过借入资金进行的，目前尚未偿还。 NoLimitGains 威胁说，它会变得令人讨厌、非常丑陋、非常快。该账户在新冠崩盘风险发生之前就提前预测到了这一风险。
据 NoLimitGains 称，MicroStrategy 在未来 12 个月内注定失败。该投资者声称 Saylor 的中心化违背了比特币的主要理念，并将该策略描述为注定会失败的庞氏骗局。
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资产负债表提供缓冲
BullTheoryio 对此表示反对，认为强制抛售并不是短期价格波动造成的。该公司的资产负债表结构不支持此类假设。未实现损失不影响偿付能力和流动性。
正如塞勒所指出的，有一种情况可以出售： 比特币仍显着低于成本 长期来看，公司可能会考虑出售。平均成本下的小规模行动不会改变这一计算。
现金跑道消除了直接压力。 MicroStrategy 有机会在不出售比特币的情况下履行义务。该公司有足够的储备来应对长期的价格脆弱性。
