分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）现在警告说，随着历史和宏观趋势的一致性，比特币在下一个熊市中可能会面临70％的缩减。
从历史上看，比特币在熊市的高峰中坠毁约70％。 Cryptoverse的创始人本杰明·科恩（Benjamin Cowen）认为，一旦当前周期达到峰值，加密货币可能会大规模崩溃。
他 尖 对于过去的熊市，比特币损失了94％，87％和77％的历史高点。虽然数字因周期而异，但自2009年以来，重量减少事件后的大量下降模式一直保持一致。
这次有什么不同？
为什么可能有70％的降低
Cowen解释说，比特币倾向于遵循熟悉的模式。夏季的收益建立，弱点在9月出现，高峰通常发生在第四季度。
之后，更正到达，价格再次崩溃。
🚨经济衰退真的来了吗？
在这次采访中， @intocryptoverse 解释了为什么资产价格在裁员峰值之前必须持久下跌，而真正的衰退开始了，以及为什么市场可能仍然有空间运行的空间。
在这里进行完整的采访👇👇👇 pic.twitter.com/nk8tlghgcr
– KyleChassé /dd🐸（@Kyle_Chasse） 2025年9月18日
考恩（Cowen）在周四举行的一次采访中对凯尔·查斯（Kyle Chasse）做出了这些预测，并指出2019年发生了一些事情。在货币收紧时期，比特币低于其牛市支持乐队。
这就是说，该乐队由20周的简单移动平均线和21周的指数移动平均线组成，历史上具有明显的趋势变化。
如果全球条件再次收紧，Cowen预计会有类似的设置。
市场优势和山寨币增长
Cowen还怀疑比特币是否会恢复其2020年市场优势达到70％。取而代之的是，随着山寨币的增长，他预计它将达到近60％。
截至写作时，比特币占加密货币市场的57.19％。到目前为止，以太坊，Defi代币和新项目的扩展已经稀释了比特币的主导地位，而Cowen认为这表明了一个成熟的行业，在该行业中，投资者寻求超越比特币的曝光率。
尤其是以太坊可能胜过周期的结束。
Cowen预测，ETH将在短期内表现出弱点，但以后会增强力量，而ETH/BTC的比率可能会再次攀升。
比特币价格周期和投资者行为
历史表明，欣快的集会经常导致强大的纠正。 Cowen指出，许多投资者预计最后一次激增。如果发生这种情况，他计划获得利润并等待明年的机会。
他提醒交易者，实时的周期顶部从来都不是明显的。
兴奋通常会掩盖疲惫的迹象，直到下降已经下降。即使新参与者希望取得不同的结果，这个周期也可能遵循同一剧本。
Bitmex的联合创始人Arthur Hayes指出，到年底，比特币可以达到25万美元。如果发生这种情况，那么70％的下降仍然会使价格留在75,000美元左右。
为什么四年周期死亡？
1）创建以前四年周期的力量较弱：
i）每四年的减半是每四年重要的一半；
ii）利率周期对加密货币而不是负面（如2018年和2022年）；
iii）爆炸风险是…https：//t.co/f9ybjheeb5
– Matt Hougan（@matt_hougan） 2025年7月25日
像马特·霍根（Matt Hougan）这样的其他评论员认为，历史模式不再含水，四年周期可能已经死亡。
宏观经济作用
除了加密周期之外，一般的财务状况在比特币的未来中也起着重要作用。 Cowen强调了自2020年以来比特币与股票市场之间的联系，在这种情况下，在流动性扩张和下降时，两者都会上升。
美联储的下一步行动正在密切关注。利率更高或流动性降低的趋势可能会严重影响比特币。另一方面，持续的机构流入和强大的股票市场可以扩大集会。
机构活动也有望发挥作用。影响供应和需求的大型持有人最近在一天内售出了近97,000 BTC。
这引起了人们对分配的担忧，如果这种销售继续，则可能会增加压力。
