尽管收入增长强劲、比特币储备不断扩大以及季度运营绩效指标显着，但美国比特币公司仍报告 2025 年净亏损 1.532 亿美元。
美国比特币报告称 净亏损 2025 年全年为 1.532 亿美元。然而，尽管收入增长良好且比特币储备良好，但还是发生了损失。因此，结果指出了会计压力，而不是该公司与采矿业务相关的运营弱点。
会计损失掩盖了运营增长
该公司表示，亏损的主要原因是 2.271 亿美元的非现金市值调整。此外，更新的公允价值会计规则使得持有比特币的估值发生变化。因此，未实现损失对本财年报告的财务业绩产生重大影响。
我们为美国比特币团队感到无比自豪。刚刚结束我们的季度财报电话会议——真是一个了不起的故事。我们的资产负债表上的比特币数量环比增加了 58%，并且以比 BTC 市场价格低 53% 的折扣进行开采。
降低难度成为我们的…… pic.twitter.com/uX0Va9lVDh
— 埃里克·特朗普 (@EricTrump) 2026 年 2 月 26 日
尽管总体亏损，但美国比特币在 2025 年的收入仍显着增长。具体而言，全年收入为 1.852 亿美元，而 2024 年为 7150 万美元。因此，收入在一年内增长了 158.8%，这代表了比特币更高的生产水平。
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管理层将收入增长与采矿队扩张和运营优化策略联系起来。此外，更好的硬件效率有助于更多的比特币输出和成本管理。因此，产量增长被视为对基本业务基本面做出了积极贡献。
报告期内美国比特币的比特币战略储备也有所增加。值得注意的是，该公司的资产负债表上目前有超过 6235 枚比特币。因此，该公司是世界上最大的公开持有比特币股份的公司之一。
埃里克·特朗普 (Eric Trump) 表示，比特币储备环比增长 58%。此外，他表示采矿成本比现行比特币市场价格低 53%。
尽管增长指标不佳，市场反应仍然谨慎
2026 年 2 月 26 日发布公告后，股价在盘前小幅上涨。具体来说，美国比特币股票上涨了 4% 左右，交易价格约为 1.06 美元。然而，该股仍较 52 周高点下跌近 90%。
此前，在大盘波动之前，美国比特币股票的估值约为 14.65 美元。与此同时，投资者仍密切关注流动性状况和资产负债表的稳定性。因此，尽管收入有所增长，但股价回升仍存在不确定性。
财务披露显示，本财年调整后的 EBITDA 为 -1.573 亿美元。此外，公司流动比率为0.07，显示流动性问题。因此，未来分析师强调对资本管理和融资策略的关注。
为了加强运营，American Bitcoin 通过市场计划筹集了 1.505 亿美元。此外，所得款项还用于支持营运资金、采矿扩张和储备积累工作。因此，管理层支持其对长期基础设施增长的承诺。
另一方面，在专注于比特币的公司中，基于会计的损失仍然普遍存在。与此同时，价格波动继续影响数字资产资产负债表的公允价值变化。其结果是报告的收益经常与运营绩效趋势不同步。
美国比特币关注流动性和增长平衡
美国比特币强调，未实现损失并不直接影响现金流。此外，管理层提请注意在以下方面取得的进一步成就： 比特币 产量和储量增长。因此，高管们在会计准则不断变化的背景下公布了结果。
监管会计更新对全球加密货币挖矿和资金密集型公司的影响越来越大。此外，持有大量比特币储备的公司更容易受到其收益对市场变化的敏感性的影响。因此，该行业的财务报告复杂性不断增加。
展望未来，美国比特币希望在增长、流动性管理和储备策略之间取得平衡。此外，高管们重申了对效率、生产扩张和资本纪律的担忧。因此，投资者将密切关注未来几个季度的盈利稳定信号。
