Mike McGlone 警告称，由于需求疲软和市场变化，比特币可能会跌至 1 万美元，这表明存在潜在的下行风险。
彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 高级分析师迈克·麦格隆 (Mike McGlone) 对比特币的价格潜力发出了警告。
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McGlone 表示，由于需求驱动因素减弱和市场结构变化，比特币可能会重新回到 10,000 美元区间。他的分析强调了资本流动和所有权集中度的变化如何增加比特币价格的下行压力。
比特币过去的价格上涨和当前的担忧
麦格隆指出，比特币过去的反弹主要是由早期积累阶段推动的。
迈克尔·塞勒(Michael Saylor)等大型机构买家很早就进入市场，吸收了可用供应。这种类型的购买推高了比特币的价格，而不需要持续的新资金流入。
然而，随着这些积累阶段的结束，价格支撑减弱，导致比特币容易下跌。
通往 10,000 美元比特币之路 –
“我们用我们无法承受损失的钱购买比特币。”迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 昨晚出席迈阿密经济俱乐部活动。
我钦佩并尊重 Saylor 先生，正是他在 2020 年到来——当时比特币交易价格接近 10,000 美元——推动了 10 倍…… pic.twitter.com/0CDBxCZYYc— 迈克·麦格隆 (@mikemcglone11) 2025 年 12 月 16 日
他进一步解释说，随着比特币价格的上涨，更多的后期买家进入市场，购买价格越来越高。这些买家不一定会创造新的需求，而是跟随价格走势。
麦格隆强调，如果市场面临抛售压力，这种类型的购买活动可能会逆转，从而导致价格大幅调整。
比特币最近的价格飙升也受益于现货的批准 比特币 交易所交易基金（ETF）。该批准允许传统投资者通过受监管的金融产品获得比特币。
然而，麦格隆表示，这种流入已经开始放缓，从而减少了比特币曾经享有的价格支撑。
市场变化和资本分散
麦格隆强调了更广泛的加密货币市场的变化可能会影响比特币的价格。该市场已大幅扩张，CoinMarketCap 目前追踪的加密资产已超过 2800 万种。
比特币曾经单独作为主要资产，现在与数千种其他加密货币争夺投资者资本。这种碎片化导致资本分配方式发生转变，对 BTC 的关注减少。
McGlone 表示，这种资本配置的转变与 2007 年金融危机前的股票市场相当。
在此期间，尽管形势趋紧，价格仍然居高不下，但当没有新的买家来替代销售时，价格开始下跌。麦格隆表示，比特币现在面临着类似的情况，缺乏新买家可能会引发价格下跌。
资本流入减少和市场分散可能导致抛售压力增加。
由于资金分散在多种资产上，对比特币价格的支撑不太集中。麦格隆认为，这可能会造成比特币在当前价格水平上难以找到新买家的情况。
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大型比特币持有者的角色
比特币供应的很大一部分仍然掌握在早期投资者手中，包括像 微策略。
McGlone 指出，MicroStrategy 目前持有约 671,268 BTC，平均购买价格约为 74,978 美元。虽然这种大量持有过去帮助支撑了 BTC 的价格，但 McGlone 认为它不再具有同样的影响。
突发：Strategy 已收购 10,645 比特币美元 价格为 9.803 亿美元，平均价格为 92,098 美元/BTC
MicroStrategy 目前持有 671,268 BTC，以 $50.3B 的平均成本 $74,972/BTC 收购
按当前价格计算，所持资产的价值为 $58.39B，相当于未实现的约 $8B… pic.twitter.com/v6SBS3PkG2
— 加密帕特尔 (@CryptoPatel) 2025 年 12 月 15 日
他解释说，由于这些大量持股已经被购买，因此不能作为新的购买支撑。
此外，许多早期持有者都有未实现的利润，如果市场低迷，这可能会变成抛售压力。这种潜在的抛售活动可能会给比特币的价格带来额外的下行压力。
麦格隆的前景是基于供需动态，而不是情感或意识形态因素。他强调，比特币市场的当前状况表明比特币可能会重新回到 10,000 美元的水平。
如果需求继续疲软且销售压力增加，这一价格水平可能再次成为现实。
