在金价创下历史新高和罕见的估值水平的情况下，比特币相对于黄金的价值跌至 18.5 盎司/BTC，创多年低点。
根据最近的市场数据，与黄金相比，比特币的价值已跌至罕见的历史水平。
遵循长期定价模型的分析师表示，比特币与黄金的比率现在远低于过去的正常水平。在早期的市场周期中，这种情况只出现过几次。
比特币与黄金的比率达到多年低点
比特币与黄金的比率衡量购买一个比特币需要多少盎司黄金。
据 KCEX 称，这一比率最近已降至每比特币 18.5 盎司左右。 这是自 2023 年 11 月以来的最低水平。
🎯 洞察：比特币与黄金的比率已降至 18.5 盎司/ 比特币美元，创下2023年11月以来的最低水平。＃金子人们普遍认为，人民币的走强反映了全球货币体系的结构性转变以及人们对硬资产的重新偏好。
如果资本继续… pic.twitter.com/H3MGDqHi5T— KCEX (@KCEX_Official) 2026 年 1 月 22 日
此前金价大幅上涨，达到每盎司 4,888 美元附近。
与此同时，比特币努力维持在 90,000 美元的水平之上。 这种差异给比特币的相对表现带来了压力。
分析师指出，该比率目前远低于长期平均水平。一些人将这一读数描述为历史数据中的异常值。在正常市场条件下很少观察到该水平。
幂律模型显示罕见的统计读数
一些分析师使用幂律模型来研究 比特币 长期价格行为。这些模型跟踪长期趋势而不是短期市场走势。 目前的读数远低于预期范围。
根据分析师 Sminston 的说法，该比率的分位数接近 10^10。这使得读数成为数据集中最罕见的观察结果之一。
这样的水平表明，以黄金计算，比特币的价格异常低。
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对于比特币/黄金比率来说，这确实是历史性的“黑天鹅”。无论我们正在经历即将破裂的贵金属泡沫，还是货币秩序的真正转变（雷·达里奥），下一步行动都意味着比特币的巨大收益…… pic.twitter.com/vFTJ9OkWmk
— 斯明斯顿与 👁 (@sminston_with) 2026 年 1 月 22 日
数据还显示，比特币兑黄金的交易价格远低于 1% 的历史区间。分析师表示，过去的压力时期也出现过类似的偏差。
这些时期通常与投资者偏好的转变同时发生。
分析师对黄金走强和资本轮动的看法
黄金近期的强势与更广泛的宏观趋势有关。一些分析师指出，在全球金融变化的背景下，人们对硬资产的兴趣日益浓厚。 黄金在本周期的早期吸引了资本流动。
Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 指出，黄金多头牛市的平均涨幅超过 150%。
他表示，金价可能会在未来几年继续上涨。这可能会在短期内维持该比率的压力。
其他分析师表示，该比率可能接近趋势耗尽。加密货币分析师 Decode 使用艾略特波浪理论来评估该模式。 他表示，该结构可能标志着下降趋势的最后阶段。
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比特币估值和市场监控
Bitwise 分析师安德烈·德拉戈什 (André Dragosch) 将这一比率描述为逆势信号。他表示，相对而言，比特币与黄金相比似乎存在折扣。他补充说，这种情况非常罕见。
Dragosch将金价上涨与货币体系的结构性转变联系起来。
他引用了雷·达里奥（Ray Dalio）关于减少对主权债券依赖的观点。在此框架下，黄金较早受益。
📌RE：黄金 –> #比特币 旋转
微距逆向镜头： 比特币美元 相对而言，其交易价格较黄金大幅折扣。
这些不对称的设置非常罕见。
如果流量转向，2026 年第一季度可能会成为拐点。 pic.twitter.com/HmkCdyR1Tn
— André Dragosch，博士⚡ (@Andre_Dragosch) 2026 年 1 月 19 日
Dragosch表示，资本经常是分阶段轮换的。黄金往往会先于比特币等风险资产吸引资金流。
分析师将继续关注未来一段时期内是否会出现这种轮动。
市场参与者关注比特币与黄金的比率，以了解更广泛的背景。该指标有助于比较硬资产之间的相对强度。分析人士强调 历史模式 不保证未来的结果。
