伯恩斯坦表示，比特币的低迷并不存在系统性故障，尽管市场情绪疲软，但比特币的长期价格目标仍保持在 15 万美元。
尽管市场持续疲软，伯恩斯坦还是重申了对比特币的看涨立场。该公司表示，当前的经济低迷与过去的危机驱动周期不同。
分析师维持 15 万美元的长期目标，同时将近期的损失描述为信心驱动而非结构性损失。
伯恩斯坦表示，当前的比特币抛售缺乏过去周期的失败
伯恩斯坦分析师表示，当前的比特币熊市阶段没有显示出系统性崩溃的迹象。
此前的经济低迷是由 Mt. Gox、Terra-Luna 和 FTX 等重大失败造成的。该公司表示，当前周期中没有出现类似事件。
为什么伯恩斯坦认为 15 万美元 比特币美元 到 2026 年底仍然存在，3 分钟内对此进行了解释。
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每个人都在经历着缩编的厄运。
但一个备受尊敬的研究团队刚刚发布了一份报告，称这是……中“最弱的熊市案例”。 pic.twitter.com/tJKcHyaqYB
— 牛奶路 (@MilkRoad) 2026 年 2 月 9 日
分析师表示，比特币网络继续运行，不会出现中断。他们指出，没有出现大范围的破产或流动性冻结的情况。
在此阶段，隐藏的杠杆也没有浮出水面。
由高塔姆·楚加尼 (Gautam Chhugani) 领导的伯恩斯坦团队在一份客户报告中表示，这种疲软反映了市场情绪压力。他们表示，基本的投资理论仍然完好无损。
该公司重申其长期比特币价格目标为 15 万美元。
机构调整和 ETF 结构支持长期前景
伯恩斯坦认为，更强的制度一致性是本周期的一个关键区别。该公司引用了美国的批准和推出 现货比特币ETF。
分析师表示，尽管资金流入较少，但这些产品提供了受监管的准入。
他们解释说，紧张的金融状况限制了风险资产的需求。不过，他们表示 ETF 基础设施仍然正常运行，并准备好接受资本。
伯恩斯坦预计，随着流动性状况的缓解，资金流入将会增加。 分析师补充说，机构产品降低了运营和托管风险。
他们表示，这种结构在波动时期提供了稳定性。受监管渠道的存在被描述为比特币的支持因素。
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流动性状况和资产负债表塑造下行风险
伯恩斯坦表示，比特币继续作为一种流动性敏感资产进行交易。
分析师指出，在货币紧缩时期，比特币的表现落后于黄金。他们将这一趋势归因于更高的利率并减少了 全球流动性。
该公司还解决了与人工智能和数字系统相关的问题。分析师表示，区块链仍然是可编程金融的核心。
他们将比特币描述为适合全球机器可读交易。
伯恩斯坦指出，大型比特币持有者对长期经济低迷负有结构性负债。
Strategy首席执行官Phong Le表示，只有比特币在五年内保持在8,000美元的水平，重组才会发生。
该公司还表示，由于与人工智能相关的能源需求多元化，矿商风险较低。
