Michael Saylor 确认 Strategy 继续购买比特币；钱包变动和资产净值下降引起担忧，但预计不会强制出售。
Strategy 执行主席 Michael Saylor 最近否认了有关该公司在最近的闪电崩盘期间出售比特币的报道。
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其中一些报告指出，Strategy 出售了 47,000 枚比特币，价值 46 亿美元。 Saylor 随后向 X 澄清这些说法是错误的。他还证实该公司继续增持 640,000 枚比特币。
策略的市场地位
Strategy仍然是比特币最大的企业持有者。然而，随着其他参与者进入市场，其主导地位已经下降。 Coinbase 等加密货币交易所和财务公司 Metaplanet 在 10 月份收购了 Strategy。
Strategy在纳斯达克上市的MSTR股票也遭受了损失。
这个谣言没有事实依据。
— 迈克尔·塞勒 (@saylor) 2025 年 11 月 14 日
截至报告发布时，价格跌至 205.38 美元，五天内跌幅超过 17%。市场对比特币价格波动以及有关 Strategy 最近钱包活动的消息做出了反应。
比特币价格走势和政府关闭
由于对美国政府融资协议持乐观态度，比特币周日飙升至 106,000 美元以上。周三，众议院通过一项持续决议并且特朗普总统签署了融资法案，价格再次上涨。
然而，周四政府重新开放后，BTC 价格跌破 10 万美元，显示长期影响有限。
Nansen 的数据证实，市场乐观情绪是短暂的，价格走势仍然对宏观条件敏感。
57.7亿美元的钱包举动引发恐慌
在 Strategy 将 58,915 比特币（价值 57.7 亿美元）转移到新钱包后，市场焦虑首次加剧。 X 上的交易员推测此举可能是出售，投机者反应激烈。
战略（@战略) 移动 58,915 比特币美元($5.77B) 今天存入新钱包，可能用于托管目的。https://t.co/FgZG2ZWlVi pic.twitter.com/fimqXsgLH0
— Lookonchain (@lookonchain) 2025 年 11 月 14 日
分析师随后澄清，此次转让可能是托管重组，而不是分配。
Arkham AI 指出，此举是钱包再平衡，而不是清算，尽管做出了解释，但随着交易员评估风险，市场情绪仍然脆弱。
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策略的资产净值跌破 1
造成这些担忧的最大担忧之一来自 Strategy 的资产净值 (NAV) 指标。
分析师表示，资产净值首次跌破1。这意味着 MSTR 股票的价值低于其持有的比特币。截至本报告发布时，资产净值已小幅回升至 1.09，但仍被视为较低水平。
资产净值低于 1 表明市场对 Strategy 股票的估值相对于其 BTC 储备有折扣。这表明投资者对债务风险、流动性以及该公司激进的比特币收购策略感到担忧。
K33 Research 的 Vetle Lunde 指出，自 11 月份以来，Strategy 的股本溢价下降了 792 亿美元。尽管该公司通过稀释筹集了 311 亿美元，但近 481 亿美元的隐含比特币需求并未转化为实际的 BTC 购买量。
分析师安抚投资者
比特币分析师 Willy Woo 淡化了对强制清算的担忧。他表示，只要 MSTR 到 2027 年交易价格高于 183.19 美元，Strategy 就不太可能在下一个熊市中出售比特币。
该水平相当于每 BTC 约 91,500 美元（按 1 倍资产净值计算）。
Woo 指出，只有当比特币在 2028 年牛市周期中表现不佳时，才会出现部分清算。总体而言，分析师一致认为，Strategy 的钱包转移是例行公事，没有表现出任何困扰的迹象。
