彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 表示，以太坊 ETF 投资者的切入点比比特币同行要糟糕得多，现货 ETH 基金现在正在吸收资金回撤，这让许多买家深陷困境。
Seyffart 周二晚间在 X 上写道：“以太坊 ETF 持有者的处境比他们的比特币 ETF 兄弟更糟糕。” “目前 ETH 的价格为 2,000 美元，远低于 ETF 持有者约 3,500 美元的平均成本基础。这是一个痛苦的提议。但 ETH ETF 持有者已经经历过这种情况。”
Seyffart 补充说，最近 ETH ETF 的低谷使跌幅“超过 60%”，大致与 ETH 在 2025 年 4 月低点时的跌幅百分比相当，表明这一走势虽然严重，但对以太坊投资者来说并非史无前例。
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即便如此，他认为投资者的反应比价格走势所暗示的更为坚忍。 “尽管如此，绝大多数买家仍保持原样，”他写道，并指出 ETH ETF 综合体的净流入量从约 150 亿美元降至 120 亿美元以下——“相对而言”，比比特币 ETF 的恶化幅度要大得多，但用他的话说，“在宏大计划中，钻石手牌（目前）仍然相当不错”。
最新的流量数据表明出血速度已经放缓，但并未明显逆转。 SoSoValue 数据显示，2 月 10 日，美国现货以太坊 ETF 净流入约 1,382 万美元。此前一周，净赎回总额约为 1.66 亿美元，延续了多周的流出趋势。
SoSoValue 按月计算，上个月的净流出量约为 3.5 亿美元。截至 2 月 10 日，总净资产累计达到 117.6 亿美元。
高盛看好以太坊
在此背景下，高盛最新的 13F 披露增加了一种不同的信号：传统金融的风险敞口越来越明显，而且不仅限于比特币。周二，高盛披露了约 23.6 亿美元的加密货币相关头寸，其中约 10.6 亿美元与现货比特币 ETF 相关，约 10 亿美元与现货以太坊 ETF 相关，此外还有约 1.53 亿美元的 XRP 和 1.08 亿美元的 Solana 等较小的风险敞口——在其更广泛的持股背景下，配置约为 0.33%。
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X 上的反应倾向于光学。币安创始人赵长鹏将这份文件描述为加密货币本地人和银行之间的定位差距：“加密货币可能是唯一比银行更早起步的领域。但如果你上个季度出售了加密货币，而银行正在购买，那么……”
MoonRock Capital 创始人 Simon Dedic 重点关注 ETH 规模本身：“非常有趣的是，他们持有的 ETH 几乎与比特币一样多。对于一家通常坚持市值权重等标准投资组合结构的保守投资银行来说，这充分说明了他们对以太坊的看好程度明显高于比特币，而在此类投资组合中，比特币通常会大 4-6 倍。这是机构超级周期，而 ETH 显然是机构宠儿。”
截至发稿，ETH 交易价格为 1,949 美元。
使用 DALL.E 创建的特色图片，图表来自 TradingView.com
