周日交易时段的波动让交易者对接下来的走势产生了分歧，以太坊现已收复 3,150 美元的水平。一些分析师警告称，ETH 最近的反弹只不过是下跌趋势恢复之前的暂时停顿，而其他分析师则认为当前水平存在潜在看涨逆转的迹象。
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来自币安的最新数据显示，以太坊现在正进入一个微妙的阶段。价格动能明显减弱，但未平仓合约尽管较 3,900 美元区域有所下降，但仍相对较高。这种脱节凸显了期货市场行为的重大转变：交易者持有头寸，但没有积极增加头寸。
30 天未平仓合约 Z 分数目前为 0.50，表明 OI 略高于 30 天平均水平，远在正常波动范围内。与之前的调整不同的是，在大量抛售期间，未平仓合约激增，当前的读数表明杠杆率既没有极端增加，也没有恐慌驱动的平仓。
这种不寻常的组合——动能减弱与未平仓合约稳定——凸显了市场的转型。以太坊是否会恢复下跌趋势或开始复苏，将取决于未来几天现货和期货市场恢复势头的速度。
未平仓合约的稳定预示着市场正在重新定位
根据Arab Chain关于CryptoQuant的报告，以太坊的未平仓合约为66.1亿美元，这凸显出尽管价格从3,900美元大幅下跌至3,200美元以下，但交易者仍持有大量头寸。这种背离（价格下跌但持仓量稳定）是市场重新定位阶段的特征，即交易者减少活动但未完全退出市场。
支持指标强化了这一观点：OI avg30 为 64.4 亿美元，OI std30 为 3.29 亿美元，表明当前波动仍处于正常波动范围内。没有迹象表明存在激进的头寸积累或清算压力。
Z 分数为 0.50，未平仓合约的小幅上升并不意味着压倒性的看跌杠杆。相反，它表明交易者仍在参与市场，并随着价格下跌选择性地建立新头寸。这种参与程度很重要：它表明衍生品市场活跃但并未过热。
以太坊价格疲软，是由于未能维持之前的高点后动力减弱而导致的，使市场处于拐点。如果大型交易商主要做空，稳定的持仓量可能会支撑下行压力的持续。然而，如果多头头寸占主导地位，那么一旦势头恢复，同样的稳定性可能为反弹奠定基础。
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多头试图夺回控制权，测试势头
在经历了数周的波动下跌之后，以太坊正试图稳定在 3,150-3,160 美元区域上方。图表显示，ETH从2750美元附近的局部低点反弹，形成短期上涨结构。然而，势头仍然脆弱。 50 日移动平均线继续向下倾斜，远高于当前价格走势，强化了更广泛的下跌趋势。在 ETH 突破并收于该移动平均线之上之前，上行尝试可能会面临阻力。
100 日移动平均线也在下降，与 3,350 美元至 3,400 美元区域汇合，该区域可能成为任何看涨延续的下一个主要上限。与此同时，200 日移动平均线保持持平，但略高于价格，在 3,250 美元至 3,300 美元附近形成了额外的障碍。这一系列阻力位证实，尽管最近出现反弹，但以太坊仍在修正结构内运行。
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与 11 月份卖方大幅飙升相比，成交量明显减少。这表明反弹可能更多是由抛售压力减弱而非现货需求强劲推动的。如果成交量仍然疲弱，ETH 可能难以建立足够的动力来持续复苏。
精选图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com
