Monad 推出了 4 亿美元的支持和罕见的 Coinbase ICO，但由于估值压力打压价格，散户投资者现在坐拥损失。
Monad 以罕见的炒作进入市场。它的大笔融资、速度加快以及历史性的 Coinbase ICO 都引起了人们的关注。
许多人期望快速收益并大规模进入。然而，现实却向另一个方向发展。
推出后的价格走势伤害了散户买家，而早期支持者仍然资金充足。以下是 Monad 是如何走到这一步的，以及为什么这次发布成为日常交易者的一个警告信号。
Monad 和高价值产品的兴起
Monad 最初只是一个想法。前 Jump Trading 工程师希望建立一个更快的以太坊式链，并花了三年时间进行开发。
风险投资公司注意到去年初，Monad Labs 完成了 2.25 亿美元的 A 轮融资，Paradigm 领投。 Electric Capital 和 Greenoaks 加入，在主网活动开始之前，该交易对公司的估值为 30 亿美元。
单子：
> 3年建设
> 筹集 2.25 亿美元，融资额为 3B 美元
> 风险投资有几年的锁定期
> 通过 ICO 筹集了 1.87 亿美元这是 Coinbase 上第一个有资格参与的美国用户的 ICO，图表如下所示
低于 ICO 价格（0.025 美元），较 ATH 下降 60% pic.twitter.com/aYBO7zT5lg
— 尤西 (@jussy_world) 2025 年 12 月 23 日
随着风险投资公司看到了基础设施的长期价值并签订了三到五年的锁定协议，这个巨大的数字改变了接下来的一切。
另一方面，零售交易者看到了一种已经被成功定价的代币，并且时间范围的差异很重要。
Coinbase ICO 开辟新天地
Coinbase 在今年 11 月打开了一扇罕见的大门，允许美国零售用户加入初级代币销售。它甚至进行了身份检查，并提供了明确的规则，将活动定为安全的。
销售结束时，Monad 筹集了 1.875 亿美元，每个代币售价为 0.025 美元，有超过 85,000 名经过验证的用户加入。
Coinbase 提倡公平，其营销重点是信任和合规。许多买家也将此次 ICO 视为尽早加入且没有隐秘风险的机会。
早期价格行动带来希望
Monad主网于11月24日上线，并很快开始交易。 MON 代币达到近 0.06 美元，早期买家的纸面金额翻了一番。社交媒体上的热议迅速蔓延，屏幕截图也随之传播开来。
然而，这种反弹并没有持续多久。
12 月中旬，随着更广泛的回调冲击许多资产，市场状况发生了变化。 Monad 由于其供应规模和贸易商行为而感到额外的压力。
价格很快跌破 ICO 水平，截至 12 月 24 日交易结算价在 0.016 美元至 0.021 美元之间。
截至撰写本文时，每个 Coinbase ICO 买家现在都处于亏损状态。该代币也从峰值下跌了 60% 以上，技术图表显示死亡交叉，这加剧了人们的恐惧。
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代币供应量的权重
总供应量在很大程度上解释了这一困境。 Monad 拥有 1000 亿枚代币，这意味着 0.025 美元的价格相当于 25 亿美元的完全摊薄估值。
Monad 的估值为 0.06 美元，达到 60 亿美元，接近像 Near Protocol 和 Aptos 这样的老牌连锁店。这样的定价也几乎没有上涨空间。
自始至终，技术仍然是 Monad 的优势。该网络声称每秒最多可处理 10,000 笔交易，其一些早期测试也支持该数字。
链上已经部署了 200 多个去中心化应用程序，开发人员还在继续开发。
总而言之，这个故事表明，仅靠监管并不能保护回报，合法的准入并不意味着公平的定价。
