计量经济学警告称，如果科技股翻盘，比特币可能会进一步下跌，因为股市相关性的收紧会增加下行风险。
宏观研究公司 Ecoinometrics 表示，如果美国股市失去动力，比特币可能会再次下跌。该公司在最近的 X 帖子中表示，BTC 不再独立交易。相反，它与股票、资本流动和更广泛的宏观条件密切相关。随着科技股放缓和美联储持稳，风险仍倾向于下行。
股票相关性加剧使比特币面临市场抛售
比特币宏观情报计量经济学在最近的一篇文章中表示，比特币不再孤立交易。近年来，股票与资本流动之间的相关性有所加强。因此，比特币现在的表现更像是更广泛的股票市场体系的一部分，而不是独立交易。
OG币近几周试图稳定，但价格结构并未确认明确的底部。该资产仍低于 200 日移动均线，且该趋势线已开始向下倾斜。这通常预示着熊市，目前还没有明显的复苏迹象。
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— 计量经济学 (@ecoinometrics) 2026 年 2 月 20 日
与此同时，纳斯达克100指数尚未进入结构性下跌趋势。价格已经横盘整理了大约 3 个月，但 200 日移动平均线仍然指向更高。这意味着股市正在放缓，但尚未崩溃。
根据计量经济学的说法，这种差距造成了不稳定的设置。比特币已经显示出负面势头，而股市仍然坚挺。如果 纳斯达克 滚动并失去其长期趋势，所有风险资产的下行压力可能会增加。
计量经济学还指出，历史表明，科技行业没有进入真正的熊市，而比特币却静静坚守阵地。 2022年，一旦科技股进入明显的下跌趋势，该资产就不再保持稳定。相反，它与市场的其他部分一起下跌。
“已经大幅下跌”并不能保护比特币免受进一步损失。尽管该资产已经大幅下跌，但仍在继续下跌。
波动性数据还表明，比特币现在的表现有所不同。在早期的周期中，价格波动在上涨和崩盘期间都变得极端。在过去的周期中，这些波动更加温和。即使在全面的熊市和复苏阶段之后，波动性也没有达到过去的高水平。
自 2022 年底以来的峰值波动率远低于之前的周期。有时，比特币的波动性甚至低于英伟达的波动性。这种转变反映了推动需求的人发生了变化。
股市疲软可能拖累比特币走低
现货比特币 ETF 现在在市场方向中发挥着重要作用。 ETF 流量往往比之前看到的散户驱动的浪潮更大、更稳定。鲸鱼活动仍然影响着市场，但它不再像以前那样主导价格走势。
结果，极端的短期波动变得不那么常见了。整个周期的长期波动性已经压缩。比特币现在的表现更像是一种传统的风险资产，而不是一种独立的投机交易。
现在越来越多的机构投资者持有比特币，这使得价格走势更加稳定。然而，这也意味着该资产与股票的走势更加密切，尤其是成长股和科技股。如果股市大幅下跌，比特币也可能会下跌。
一些贸易商认为 美联储 一月份的会议后变得更加激进。计量经济学不同意这种观点。该公司使用衡量整体基调的模型来分析美联储的声明。
其美联储通讯指数显示，最新会议纪要略显鹰派。然而，在几次会议上，这种基调一直保持一致。
另一方面，通胀有所改善，但尚未完全得到控制。劳动力市场依然坚挺，这意味着降息并不紧迫。美联储处于中间立场，没有发出新的紧缩周期的信号。
对于比特币来说，稳定的美联储消除了突然政策冲击的风险。与此同时，降息也没有得到强有力的支持。计量经济学得出的结论是，风险仍然偏低。
比特币已经处于熊市趋势，并且与股票密切相关。如果股市走弱，该资产可能也会跟随走弱。在科技股复苏或市场出现大幅抛售以消除过度风险之前，谨慎是有道理的。
