随着 ETF 流量稳定，机构抛售压力正在缓解，但比特币仍低于 200 日趋势水平。
比特币的机构背景仍然谨慎，但稳定的迹象正在出现。今年年初主导的抛售压力开始缓解。主要机构指标显示美国主要场馆的分布有所减少。势头尚未完全转变，但压力水平似乎正在下降。
随着机构需求减弱，比特币仍处于修正趋势
分析师 Darkfost 在 X 帖子中表示，随着 BTC 价格上涨 今年早些时候 60,000 美元、机构需求大幅减弱。 Coinbase 月平均溢价差距降至 -96 美元，表明专业投资者严重脱离 Coinbase。
最近 Coinbase 溢价差距的疲软是建立在 之前看到的故障 本月。在跌至年度低点后，该指标未能大幅回升，并继续呈下行趋势。
📊 从机构角度来看，尽管最近几周出现了明显的改善，但背景仍然普遍看跌。
➡️ 随着 BTC 突破 60,000 美元，Coinbase 月平均溢价差距降至 – 96 美元，反映出专业人士的显着脱离…… pic.twitter.com/THapmbotZm
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026 年 2 月 22 日
目前的跌幅是在最初的下跌之后跌至新低，这表明与 Coinbase 相关的交易场所的抛售压力并未逆转，反而有所加深。持续的负面数据表明，自上次低谷以来，机构需求仍然疲软。
在此阶段，防御性定位占据了机构办公桌的主导地位。在此期间，大型投资者保持谨慎并降低风险。截至撰写本文时，比特币的交易价格仍远低于其 200 天移动平均线接近 98,927 美元。资产价格在 67,399 美元附近，长期趋势依然疲弱。
54B 美元的 ETF 流入构成了比特币逐步资本重建的框架
从历史上看，强劲复苏通常是在比特币回到 200 日均线上方之后开始。该技术确认尚未发生。尽管如此，最近的数据显示流动动力学有了明显的改善。
据Darkfost称，来自机构的抛售压力正在缓解。 Coinbase 溢价差距 提高至-23.8 美元。然而，它仍然是负面的，这意味着需求尚未完全恢复，但销售却比以前疲软得多。今年早些时候，这一差距在负值区域更深。
此外， ETF 流量 有所改善，月平均流出量从 2.1 亿美元降至 1,900 万美元。这意味着大型投资者不再以同样的速度撤资。
更重要的是，现货比特币 ETF 录得 每日净流入8810万美元。自推出以来，这些 ETF 已吸引了 543.8 亿美元的总资金流入。这相当于通过 ETF 产品购买了约 679,670 BTC。
达克弗斯特认为，现在的结构反映了一个过渡阶段。活跃的交易活动表明机构参与并未消失。相反，仓位似乎正在转向中性，而不是继续大量抛售。
