Glassnode 数据显示，三个月来比特币的表现优于大多数加密货币领域，因为山寨币遭受了更大的损失。
比特币已从近期高点回落，但仍强于大多数加密货币领域。
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Glassnode 数据显示，在过去三个月中，比特币的价值损失比许多流行代币要少。这一趋势表明投资者继续将比特币视为加密货币中更安全的地方。
比特币比大多数加密行业表现更好
比特币在过去三个月下跌了约 26%，目前价格接近 86,000 美元。然而，尽管跌幅看起来很大，但它仍然击败了市场上的大多数其他领域。
在过去的三个月里，几乎所有加密货币领域的平均回报率都低于比特币。
这种持续的相对疲软凸显了资本集中有利于比特币的市场环境。📊 https://t.co/rFisuVfSY7 https://t.co/lpXqEe9bbW pic.twitter.com/WNtKEKclX7
— glassnode (@glassnode) 2025 年 12 月 16 日
Glassnode 报告称，几乎所有加密货币领域的平均回报率都落后于比特币。根据 CoinMarketCap 的数据，同期总市值下跌了 27.5% 左右，但比特币仍保持小幅领先。
Glassnode 将这种模式描述为有利于比特币的资本集中。投资者似乎在保留加密货币的同时降低了风险，而比特币往往成为这种时期的默认选择。
其他加密货币行业的损失更大
以太币遭受了更大的下跌。自 9 月中旬以来，该加密货币下跌了约 36%，价格已跌破 3,000 美元。
人工智能相关代币表现较差，同期该行业下跌了约 48%。 Memecoin 的跌幅最大，其市值下跌了 56% 左右。
根据 CoinMarketCap 数据，现实世界的资产代币下跌了近 46%。 DeFi 代币也陷入困境，CoinGecko 数据显示 DeFi 在三个月内下跌了约 38%。
这些数字表明了一个清晰的模式，即随着形势收紧，高风险领域失去了更多价值。
与此同时，尽管比特币下跌，但仍接近表现榜首。
比特币的主导地位发生变化，没有明确的领导者
比特币的主导地位讲述了故事的另一部分。今年早些时候，主导地位攀升至 65%。这一上涨与比特币的强劲上涨相匹配。
然而，7月中旬是一个转折点。随着资本转向山寨币，主导地位开始下降，但这种转变并没有持续下去。
十月份的去杠杆化事件迫使整个市场进行清算，资本短暂回归比特币。从那时起，主导地位在大约 59% 到 61% 之间横向移动。
这一范围显示出不确定性，因为没有一个行业占据领先地位。比特币仍然比其他货币更好地保值，但它尚未恢复完全的主导地位。
链上数据揭示了混合持有者行为
Glassnode 链上指标是另一个详细信息来源。拥有 100 到 1000 BTC 的中型持有者（通常称为鲨鱼）增加了比特币持有量。
过去一周，这些鲨鱼增加了约 54,000 BTC。比特币总持有量达到约357.5万枚，这一增持速度是2012年以来最快的。
这种购买表明了富裕参与者的信心，因为许多人认为价格下跌是增加风险敞口的机会。
与此同时，抛售压力来自长期持有者。持有超过 10,000 BTC 的大型钱包减少了风险敞口。
Glassnode 指出，这种分配抵消了老持有者的强劲买盘和大量抛售，限制了上涨空间，同时保持了风险焦点。
重读：比特币囤积将继续，直到抱怨停止。
交易者接下来应该关注什么
市场参与者继续关注比特币的主导地位和链上流动，因为这些指标的明显趋势变化可能表明一些新的风险偏好。
如果山寨币恢复强势，主导地位可能会再次下降，但如果压力回归，比特币可能会收紧其控制力。
目前，数据支持一个想法。在回调期间，比特币仍然是加密货币领域相对安全的选择。
