MicroStrategy 不会面临强制出售比特币的情况，因为 Cantor Fitzgerald 告诉 CNBC，其债务没有追加保证金的触发因素。
Cantor Fitzgerald 最近发表的一份声明解决了越来越多的问题，即 MicroStrategy 是否会被要求出售其持有的比特币。
该公司在接受 CNBC 采访时表示，目前的情况不会导致 MicroStrategy 被迫清算其任何 BTC 储备。
坎托·菲茨杰拉德概述了为什么不存在强制销售
Cantor Fitzgerald 告诉 CNBC，MicroStrategy 的资本结构使公司免于被迫清算。
该公司数字资产研究主管 Brett Knoblauch 解释说，MicroStrategy 的债务主要由无担保可转换票据组成。
这些票据不附带追加保证金条件，也不与比特币的市场价格挂钩。
康托·菲茨杰拉德： $MSTR 免受强迫 比特币美元 销售量
坎托·菲茨杰拉德 (Cantor Fitzgerald) 告诉 CNBC，“没有什么可以迫使 Strategy $MSTR 出售他们的比特币。”
数字资产研究主管 Brett Knoblauch 解释了原因：$MSTR 的债务大部分是无担保可转换债券…… pic.twitter.com/2XWB4QbjAv
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 2026 年 2 月 21 日
Knoblauch 补充说，由于债务是无担保的，即使在极端波动期间，贷方也不能要求 MicroStrategy 出售比特币。
他表示“没有任何东西可以迫使 MicroStrategy 出售他们的比特币”，他指出这种结构在公司的战略中发挥着重要作用。
他还提到，MicroStrategy 使用长期债务的决定创造了更大的波动空间。
期限延长至未来数年，而且利率较低。这为该公司提供了更大的灵活性，同时继续持有比特币作为其财务计划的一部分。
MicroStrategy 如何使用其资金结构
MicroStrategy 打造了世界上最先进的之一 最大的比特币金库。 该公司于 2020 年开始购买比特币，此后在多个市场周期中扩大了其持有量。
财务方法使用的债务结构不将还款与比特币的价格联系起来。
诺布劳赫表示，这种方法使公司能够更好地控制其资产。他指出，任何贷方都不能根据比特币的下跌要求进行清算。
该公司的长期计划集中在维持其比特币战略并使用债务工具来避免短期流动性压力。 该方法还依赖于可预测的融资条款。
由于这些票据的利率较低且到期日较远，因此该公司可以在波动时期维持其头寸。
市场研究人员表示，这将 MicroStrategy 与拥有抵押品支持的杠杆敞口的公司区分开来。
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机构支持和长期规划
MicroStrategy 的战略 持续受到机构关注。
该公司董事长迈克尔·塞勒表示，比特币构成了公司长期财务计划的核心。
这种观点在各种市场条件下都保持一致。
Knoblauch 表示，机构投资者了解 MicroStrategy 的债务结构是稳定的。
无担保票据和延长期限的结合创造了一个公司可以等待市场变化的环境。
这种结构也支持该公司的观点，即比特币是一种长期资产。
分析师报告称，该公司的做法与依赖抵押贷款的公司所使用的结构形成鲜明对比。
由于 MicroStrategy 不使用比特币作为债务抵押品，因此可以避免在经济低迷时期被迫出售。该公司表示计划继续采用这种模式。
