以太坊（ETH）已进入另一个价格紧缩时期，这一阶段让交易者在对新一轮反弹的预期和对更深层次回调的担忧之间产生分歧。
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截至 12 月 15 日，以太坊价格交易于 3,100 美元附近，在多次尝试收复更高阻力区域失败后横盘整理。区间的缩小反映出整个市场的犹豫不决、成交量下降、技术信号好坏参半以及机构活动形成鲜明对比。
尽管盘中波动不大，但以太坊的整体结构显示市场正在等待方向。与今年早些时候相比，交易活动有所放缓，表明投机参与减少，而不是大量分配。
ETH's price trends sideways on the daily chart. Source: ETHUSD on Tradingview
以太坊价格关键水平定义了短期前景
3,020 美元至 3,000 美元区域附近的支撑仍然至关重要。该区域已经过多次测试，并继续充当价格走势的底线。
如果持续跌破该水平，以太坊价格可能会面临更深层次的回调，一些分析师指出，如果下行势头加速，需求区域将接近 2,900 美元，甚至是 2,600-2,500 美元区间。
从好的方面来看，3,150 美元至 3,400 美元之间的阻力继续限制复苏的尝试。以太坊仍低于主要移动平均线和自 11 月以来指导价格走势的下降趋势线。
分析师指出，在成交量上升的支撑下，日收盘价必须高于该阻力带，才能改变当前的修正偏见并发出趋势变化的信号。
不同的技术信号增加了不确定性
技术方面的解释仍然褒贬不一。艾略特波浪分析师认为，以太坊可能正在接近潜在的第三波阶段，历史上该阶段与强劲的上涨趋势同时发生。
然而，其他人则强调，需求强度不足以及在阻力位附近反复遭到拒绝，表明上行走势仍然是修正性的，而不是冲动性的。
链上数据又增加了一层复杂性。清算热图显示，当前价格上方存在密集的集群，特别是在 3,400 美元至 3,700 美元的范围内，这表明如果势头增强，价格可能会受到吸引。
与此同时，流动性低于当前水平意味着在持续反弹之前可能会出现下行趋势。
机构流动与价格停滞的对比
尽管以太坊价格走势仍然受到压缩，但机构参与度却在持续增长。过去一周，美国现货以太坊 ETF 录得约 2.09 亿美元的净流入，其中以贝莱德 (BlackRock) 的 ETHA 为首。
另外，BitMine Immersion Technologies 继续积累以太币，作为长期财务战略的一部分，目前在流通供应中占有相当大的份额。
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稳定的机构积累与谨慎的市场定价之间的对比凸显了当前的僵局。目前，以太坊仍陷入强劲的长期叙述和未解决的短期技术压力之间，明显的突破或崩溃可能会决定未来几周的情绪。
封面图片来自 ChatGPT，ETHUSD 图表来自 Tradingview
